Kako popustiti novčane tokove: 3 koraka

Gotovina su danas skuplje od istih sredstava koštat će za deset godina. Kako razumjeti koliko koštaju skuplje i koliko troškovi budućih novčanih primitaka? Popust za buduće novčane tokove omogućava im da ih vode u trenutnu vrijednost u ovom trenutku.

Korake

jedan. Odlučite o korištenoj diskontnoj stopi. Može se odrediti upotrebom modela cijene financijske imovine (kapitalni model cijene imovine (CAPM)): brzina bez rizika povraćaj + osjetljivost na imovinu na promjenu prinosa tržišta * (nagrada za rizik od ulaganja u prosjeku) rizik). Za akcije, premija rizika je oko 5%. Budući da na berzi procjenjuje većinu dionica za razdoblje od 10 godina, stopa povrata u riziku na njih bit će jednaka povratku na desetogodišnju trezorske obveznice.Za ovaj članak priznat ćemo da je jednak 2%. Dakle, sa osjetljivošću 0,86 (što znači 86% izloženost tržišnim fluktuacijama o ulaganju s prosječnim rizikom na općem tržištu), diskontna stopa za dionice bit će 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

Slika pod nazivom Gotovinski protok popusta Korak 2

2. Odredite vrstu novčanih tokova za diskontiranje.

Jednostavan novčani tok - Ovo je jedan primanje sredstava u budućnosti, na primjer, primanje 1000 dolara za deset godina.

Anuitet Novčani tokovi su konstantni novčani primici putem određenih vremenskih intervala za određeni period, na primjer, godišnje prijem u iznosu od 1.000 dolara u roku od 10 godina.

Rastući anuitet Novčani tokovi, prema očekivanjima, trebali bi rasti sa stalnim koeficijentom određenog vremenskog perioda. Na primjer, 10 godina dobit će iznos od 1000 dolara, koji svake godine povećava za 3%.

PerpeTuti (Nedražene anuitete) - Konstantni ne završni primici sredstava sa redovnim intervalima, na primjer, godišnje dividende na preferirane dionice od 1000 dolara.

Rastući trajanja - Konstantni kumulirajuće novčane primitke u redovnim intervalima koji će se povećati očekivanjima sa stalnim koeficijentom. Na primjer, dividende za promociju 2,2 dolara u tekućoj godini, nakon čega slijedi godišnji porast u 4%.

Slika pod nazivom Gotovinski protok popusta Korak 3

3. Da biste izračunali sniženi novčani tok, koristite odgovarajuću formulu:

Za Jednostavan novčani tok: Sadašnja vrijednost = budući novčani primici / (1 + diskontna stopa) ^ vremensko razdoblje. Na primjer, trenutna vrijednost od 1000 dolara dobivenih nakon 10 godina, po diskontnoj stopi od 6,3% iznosit će 1000 USD / (1 + 0,065) ^ 10 = 532,73 USD.

Za nejasno: Smanjena vrijednost = Godišnji novčani tokovi * (1-1 / (1 + diskontna stopa) ^ Broj razdoblja) / diskontna stopa. Na primjer, vrijednost troškova godišnje dobila je 1000 dolara 10 godina po diskontnoj stopi od 6,3% iznosit će 1000 USD * (1-1 / (1 + 0,063) ^ 10) / 0,063 = 7256,60 USD) / 0,063 = 7256,60 USD).

Za Rastući anuiteti: Snižena vrijednost = novčani tok * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n) / (RG), gdje je R = diskontna stopa, G = stopa rasta gotovine, n = broj razdoblja. Na primjer, smanjeni trošak tokova u 1000 dolara godišnjeg povećanja za 3% u 10 godina po diskontnoj stopi od 6,3% iznosit će 1000 USD * (1 + 0,03) * (1- (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0.063-0.03) = 8442,13 USD.

Za Traketus: Određena vrijednost = novčani tokovi / diskontna stopa. Na primjer, gore navedene dividende na preferirane dionice u iznosu od 1000 dolara po diskontnoj stopi od 6,3% iznosit će 1000 / 0,063 = 15873,02 dolara.

Za Rastućim probojima: Snižena vrijednost = Očekuje se novčani tok / (diskontna stopa očekivani koeficijent rasta). Na primjer, sadašnja vrijednost dividendi za promociju od 2,2 dolara, koja se očekuje da će se povećati za 4% sljedeće godine, po diskontnoj stopi od 6,3% iznosit će 2,20 USD * (1,04) / (0,044) / (0,043) / (0,063-0, 04 ) = 99,48 dolara.

Savjeti

Popustijući novčani tokovi na rastućim vjekom mogu se koristiti za procjenu očekivanja na tržištu za dionice. Na primjer, trenutna cijena dionica je 84 dolara, diskontna stopa je 6,3%, dividende na zalihama su 2,2 dolara. Koja su očekivanja na tržištu za ovu promociju? Prilikom rješavanja jednadžbe 2,20 * (1 + g) / (0.063-g) = 84 USD, dobivamo očekivani rast G = 3,587%.
Za proračune možete koristiti brojne online kalkulatore, na primjer, ovo.